Štát znižuje výnosy štátnych dlhopisov pre drobných investorov
Ministerstvo financií na čele s Ladislavom Kamenickým oznámilo novú emisiu štátnych dlhopisov, ktorá začne 2. marca. Týmto krokom sa štát opäť obracia na drobných investorov, po úspechu z minulého roka, kedy si režim požičal pol miliardy eur. Dôvodom zníženého záujmu o nové dlhopisy je pokles atraktivity, spôsobený nižšími výnosmi v porovnaní s predchádzajúcimi emisiami.
Nové parametre a znížené výnosy
Nominálna hodnota dlhopisu zostáva na 1 000 eur a ponuka sa rozšíri o dlhopisy s dvojročnou a štvorročnou splatnosťou. Napriek zachovaniu marketingových názvov „Patriot II“ a „Investor II“, výnosy boli oproti minulému roku znížené o tri desatiny percentuálneho bodu. Nové úrokové sadzby sú nasledovné: 2,7 % pre dlhopis s dvojročnou splatnosťou a 3 % pre dlhopis so štvorročnou splatnosťou, čo je výrazný pokles v súvislosti s infláciou, ktorá zasahuje reálnu hodnotu peňazí.
Inflácia a výnosy
Podľa Národnej banky Slovenska, inflácia v decembri dosiahla 3,8 % a predpoklady pre tento rok sú 3,4 %. Ceny neustále rastú, a preto je dôležité, aby investori zohľadnili reálne výnosy z dlhopisov vo svetle inflácie. Dlhopisy budú opäť dostupné do 20. marca, pokiaľ relevantná emisia nebude vypredaná skôr. Počet ponúkaných dlhopisov sa zastaví na sume 200 miliónov eur, pričom je možné emisiu navýšiť v prípade vysokého záujmu.
Spôsob nákupu a úročenie
Investori si môžu dlhopisy zakúpiť prostredníctvom piatich vybraných bánk vrátane Slovenskej sporiteľne a Tatra banky. Proces nákupu zostáva bez poplatkov, avšak predaj dlhopisov pred splatnosťou už poplatky podliehať bude. Úročenie dlhopisov začne až od dátumu vysporiadania, ktorý je plánovaný na 28. marca, kedy budú vyplácané aj ročné výnosy.
Banky a dlhopisy ako záložné právo
Ladislav Kamenický naznačil, že niektoré banky zvažujú akceptovanie štátnych dlhopisov ako záložného práva pri poskytovaní úverov, čím by sa posilnila ich pozícia na trhu. Na druhej strane, znížené výnosy dlhopisov prichádzajú v čase, keď banky zvyšujú úrokové sadzby na termínovaných vkladoch, čo robí dlhopisy menej výhodnými pre drobných investorov.
Prečo výnosy klesajú?
Zníženie výnosov je odvodené od rozhodnutí Európskej centrálnej banky a celkového vývoja finančných trhov. Riaditeľ Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity, Peter Šoltys, uviedol, že pokles sadzieb a reálne výnosy dlhopisov sú v súlade s aktuálnymi trhovými podmienkami. Analytici citujú zlý stav verejných financií ako ďalší faktor, ktorý prispieva k tomuto zníženiu.
Alternatívy pre konzervatívnych investorov
Investori môžu zvážiť aj dlhopisové ETF fondy, ktoré v súčasnosti dosahujú výnosy medzi 4 a 5 percentami. Tieto fondy sú zaťažené iba nízkymi poplatkami a výnosy po roku sú oslobodené od zdanenia. To predstavuje pre drobných investorov zaujímavú alternatívu vo svetle stagnujúcej situácie na trhu s dlhopismi. Stále však prevláda obava o rastúcu rizikovosť slovenských dlhopisov oproti tým talianskym, čo je indikovanou zmenou v postoji investorov.